奧丁丁：臺灣區塊鏈企業新星解析

在區塊鏈應用前景備受期待，產業面臨翻轉的報導甚囂塵上的氛圍中，臺灣也有一家原生的區塊鏈公司，將這種新科技埋入商務土壤中，細心栽培著。而今，業界盛傳其收穫之期將至。它，就是奧丁丁。

伴隨報章媒體的大篇幅報導，奧丁丁聲勢如日中天、更自期能於2年後於NASDAQ掛牌上市，成為台灣區塊鏈公司備受矚目的明日之星。

究竟奧丁丁有什麼不同之處、而其發展前景是否真如外界預期般美好呢？

且待筆者娓娓道來。

公司略歷：發跡於電子商務，後以在地體驗與行旅為發展軸心

2010年，奧丁丁由具備資訊工程背景、曾任職Google總部的王俊凱(Darren，今任奧丁丁執行長)與其高中好友、網路圍棋領導品牌Board19創辦人John所設立。成立後的五年間，奧丁丁以電商平台為發展重點，曾與書籍電商平台讀冊生活(Tazze)合作在iOS上推出書籍選購App OBOOK(2010)、並推出奧丁丁市集(2014)作為小型農畜戶網路銷售通路。考量到自建電商平台獲客成本極高、供應商來源有限，奧丁丁亦曾推出主打體驗分享與互動性的奧丁丁地點(2012)，嘗試打造社群平台、並由廣告實現流量變現。

在一連串成效有限的嘗試後，奧丁丁的轉捩點，在於利用在地化色彩為平台塑造差異性：通過結合農畜戶產地、經銷據點及奧丁丁地點上的用戶評論，以地圖化方式引導消費者主動探索商品、甚至走訪當地。配合2014年食安風暴下市場對有機、產地直營農畜產品的偏好大增，奧丁丁市集取得了初步的成功，自估在小農間滲透率逾60％，除拓展3C產品、運動休閒、乃至花卉園藝等新品項，並提供海外配送服務。這個成功經驗，也是未來奧丁丁推展旅宿業務、打造在地旅遊體驗的基礎。

奧丁丁在2015年推出網路訂房平台Owl Travel，正式邁入旅宿市場。考慮到線上旅遊業者(OTA)已具相當壟斷力，該產品的定位為平台的平台，通過串接Bookings.com、Agoda、及Priceline等OTA巨頭來導引流量，並配合隔年推出的奧丁丁在地體驗(Owlting Local Experience)，整合全球各地的在地特色活動提供者與租車廠商，以客戶導向、一體化旅遊行程為賣點。

區塊鏈技術方面，奧丁丁發展策略為先鞏固作為應用場景之旅宿與電商業務、再推行解決方案，故雖自2014年即已投入研究、並進行包含I.X、AMIS、MaiCoin、酷幣科技等區塊鏈新創在內之轉投資，惟主產品之OwlChain與OwlNest則在2017年方上架。其中，OwlChain主打食安履歷，配合奧丁丁市集的在地與安全訴求；OwlNest則針對在地民宿與小型旅館業者，提供整合式系統方案，配合Owl Travel提升業者的國際能見度。

奧丁丁發展的下一步，在於區塊鏈的平台化、及自身生態系的建構。

B2B導向、主打區塊鏈技術服務(Blockchain-as-a-Service)的奧丁丁區塊鏈應用服(OwlTing Blockchain Services, OBS)於2019年上線，旨在強化集團內資源整合、為集團技術尋找應用場景，迄今已有生技、汽車、物流等實驗案例。

業務簡介：OwlNest營收貢獻最多、OBS為次階段發展關鍵

目前奧丁丁集團之業務組成如下：

1.Owl Travel奧丁丁旅遊：界接OTA導引流量、回饋紅利連結奧丁丁市集

產品定位為平台的平台，與同屬Booking Holding集團旗下的Agoda、Bookings.com與Priceline等三大OTA品牌合作，串接各家OTA的部分房型並提供結帳金額3%的回饋紅利，可用於奧丁丁市集消費折抵。此外，奧丁丁旅遊也提供Owl Nest訂閱用戶刊登上架服務，使無力負擔主流OTA高額上架費的在地旅宿業者也能取得國際曝光度。

2.奧丁丁在地體驗(Owlting Local Experience)：與在地嚮導合作，打造在地特色與客製化體驗

與全球的在地業者合作，結合Owlting Travel訂房產品，讓使用者可以預先租用交通工具、規劃抵達目的地後的活動，打造在地化與客製化的體驗。奧丁丁OwlNest產品的訂閱用戶可通過其全球分銷系統(Global Distribution System, GDS)功能，界接在地體驗、旅宿預定等功能，提供使用者及時報價與庫存狀態、打造一體化的行旅體驗。

3.OwlNest整合式旅宿管理系統：乙太坊私有鏈、整合訂單庫存與金流系統

此產品為奧丁丁核心技術所在，架設於乙太坊上的私有鏈可整合官方網站、金流支付、多源訂單及房間庫存管理、客戶關係管理、供需預測與彙整報表等功能，通過導入智慧合約、房間數位資產化來達到防止房間超售、重複訂房、及自動化窄播行銷的目的。

OwlNest採用訂閱制銷售，客戶主要為國內小型旅宿業者。自2018 年 4 月開始收費起迄2019年5月止，此產品經手訂單計78,071 筆、總金額約2.4億新台幣，曾達到每月20~25%的成長速度，並看好未來訂單流量將隨全球OTA業務的擴張而持續快速成長。

4.Owl Chain食安溯源系統與：產銷環節上鏈、公眾參與監督

目前政府推行的產銷履歷，存在僅涵蓋產銷鏈中少數階段、易有斷點、難以落實定期稽核、及二維碼盜用等痛點。有鑑於此，奧丁丁利用AMIS及農科院基於乙太坊開發的公有鏈，自幼苗栽植或仔體飼育開始至到店銷售止，詳細記錄農畜產品的生產過程，並添加寫入後不可竄改特性、增加可靠性，亦與奧丁丁市集平台產品對自然、安心的訴求相契合。

5.Owl Check真品認證：原廠產銷認證

原理雷同Owl Chain，但應用領域由農畜產品推廣至一般零售商品。

6.奧丁丁區塊鏈平台(OBS)：採BaaS模式技術變現、拓展生態系

考量奧丁丁本身掌握的應用場景仍僅限於住宿旅遊與電商平台，平台化、服務化為活用其區塊鏈技術、構築奧丁丁生態體系的重要手段。目前已發表的合作專案中，生技醫藥領域的基因檢查、商貿領域的汽車進口原理皆雷同產銷溯源，聚焦於作業程序不透明及資訊不對稱所致的痛點。

發展隱憂：替代方案多、技術障壁不足、商業模式侷限性大

奧丁丁固然富有發展潛力，但其成長之路絕非一片坦途；NASDAQ上市的願景固然美好，但過程恐怕滿布荊棘。

1.市場解決方案頻出、痛點持續縮小

由目前奧丁丁主打的旅宿管理系統、食安溯源及防偽區平台，到其區塊鏈原初專注的支付與跨境匯款領域，其中的痛點正隨著更多新創的加入與現有體制的改善而快速縮小。對目前營收重心的OwlNest，滿房寶、BOOKBOOK簿客旅宿管理系統、森福德科技的旅宿e管家、ShalomPMS旅安宿旅管理系統等產品在強調整合多源訂單、庫存管理、及對接OTA平台面向上，與奧丁丁訴求多有重疊，且索價較連鎖飯店業者採用的套裝軟體便宜許多，對其未來訂閱用戶數成長帶來隱憂。

2.商業模式侷限性大、產品利基市場導向強

以奧丁丁目前主要流量來源的Owl Travel來說，由於與OTA平台串接所需支付的授權成本不菲，其在同地區、同時段的可選房型大約僅有來源OTA的25~70%不等，且依平台不同可能存在一定溢價幅度(可能來自於刊登的旅宿業者原始報價差異、或適用的優惠方案不同)。奧丁丁目前雖提供達3%的消費點數回饋，但點數用途有限(主要為奧丁丁市集消費折抵、不可再用於Owl Travel消費折扣)，加以介面紊亂(缺乏系統性、除訂房頁面為奧丁丁自行設計外，多直接套用來源網站設計)、整合性不足(主打航班、住宿、體驗整合，但介面設計上未完整串接)等體驗面問題，易造成獲客成本高昂、利潤率低落狀況。主打整合性的Owl Nest，雖採訂閱制嘗試創造穩定的現金流量，但對系統已充分建制的連鎖旅宿業者吸引力有限、而對主要客群之小型民宿而言，也面臨多元替代方案的競爭。

3.技術障壁仍嫌不足、核心競爭力待充實

奧丁丁的技術優勢主要在客戶端平台架設、應用功能開發，而區塊鏈網絡本身及資源整合所必需的API模組，則主要仰賴其轉投資的區塊鏈企業AMIS進行(其創辦人亦為虛擬貨幣交易與數位資產服務平台Maicoin創始合夥人)。對於新創及發展中事業而言，這類技術合作尚不成問題，但若要走向上市，核心技術受制於人將成為一大隱憂：當前奧丁丁雖憑藉業務能力快速開拓客源，但長期缺乏核心技術優勢下，恐難以維持競爭力，使客戶黏著度與獲利貢獻成長性備受考驗。

4.在地市場競爭激烈、海外市場門檻亦高

有鑑於臺灣市場規模有限，奧丁丁正持續開拓海外據點。然而，以國際格局來看，與奧丁丁具備類似發展策略、核心技術實力強勁、在地市場滲透度高的同業眾多，海外業務難以在短期內成為主要獲利來源。以區塊鏈旅宿應用為例，奧丁丁在台灣雖有獨特性，但以全球格局來看，LockTrip、WindingTree等新創事業不僅同樣採用乙太坊上的私有鏈為基礎、導入智慧合約協助管理、具備OTA對接功能、已有營運實績，更進一步將自身定位為產業級的共通平台，嘗試將旅宿業務的所有參與者拉到鏈上。作為目前主要收入來源的OwlNest，其主力客群也面臨國內民宿市場供過於求、觀光旅遊需求不振的問題。

5.新興業務獲利性存疑

　　　主打食品溯源的OwlChain、真品鑑別的OwlChaeck、及以建構奧丁丁區塊鏈生態系為目標的OBS，雖然賦予奧丁丁高度的媒體曝光度，但其商轉可行性與獲利貢獻不無討論空間：前兩項業務面臨供應鏈環節斷鏈(只要產銷環節中任何供應商/服務商/製造商未加入，即形同斷點)、附加價值性有限(高單價、精緻走向產品，顧客方可能接受由此認證衍生的溢價)、競爭性解決方案過多等問題；後者則有聚焦於實驗範疇、不易大規模適用以致難以與其他業務產生連結的隱憂。

小結：動能雖持強、預期恐過高

雖幾經轉折，設立迄今近10年的奧丁丁仍保有新創的開拓精神、也是少數將區塊鏈技術落實到商業化運營的公司，其實績充分反映了市場的可能性。然而，替代方案頻出、技術障壁不足、商業模式侷限性大等問題，恐也將隨其業務擴張而愈加顯著。市場對於奧丁丁的創新精神與業務實力，乃至於赴NASDAQ的掛牌規劃多有讚譽，但仍宜注意其潛在風險，審慎制定投資決策。